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本报讯 2010年1～5月医药工业收入增长28％，利润总额同比增长39％，继续保持较好的效益型增长势头。国信证券分析师贺平鸽认为，结合对上市公司的业绩预览显示，行业转暖、业绩转强的大趋势并未改变。　　目前已有40家公司预告了业绩，20家(即50％)预增30％以上。重点公司中：预计业绩增速100％以上的包括华兰、中恒、信立泰、白云山、海普瑞。　　预计业绩增速50％～100％的有云南白药、东阿阿胶、鱼....

据国家发改委价格司药品价格处的一位官员表示,发改委正在研究制定药品流通环节加价率的反暴利政策界定线,并计划年内出台,以控制流通环节不合理的加价率。大致会以政府核算价格为基准对药价进行监测,便于随时价格调控。但目前,政府核算价格的基准和方法尚未最终确定。　　投资者担心像国药控股这样的医药流通企业将会受损。但是我们认为医药流通企业尤其是大型的医药流通企业并不是药价虚高的罪魁祸首,所以并不会受到很大影响....

A股市场以单边下跌的走势结束了上半年的表现。投资者期盼着下半年市场能有所起色，不过从目前机构的态度看，依旧存在较大分歧。 

《投资者报》记者通过采访和整理，找到了20家券商对下半年走势的观点，其中有60%的比例看好后市，仅以微弱优势占据上风，剩余40%对下半年持谨慎态度。

记者注意到，多空双方的分歧主要集中在对下半年政策走势的判断上。空方看重政策紧缩给经济带来的拖累；多方则认为，经济下滑，政府不得不放缓调控力度，出台宽松的财政或货币政策。

寻底回升略占上风

上半年A股在经历了超过20%的下跌后，暂时在沪指2500点附近获得支撑。但就目前来说，市场还处博弈阶段，多空力量分歧严重。

据《投资者报》记者调查统计，已发布下半年观点的20家券商中，有12家认为大盘将在三季度寻底、四季度回升；6家不看好下半年行情，认为目前A股市场形成底部的条件并不成熟，市场将继续探底。由此看来，多方力量以微小优势压倒空方。

看多派以国信、海通、中信等大券商为代表，另包括渤海、广发、申银万国、信达、中原、中投、平安、宏源、上海9家券商。预测的最高点位集中在沪指3000点，底部区域在沪指2300点上下。

其中海通证券较为乐观，预计下半年沪深300指数PE估值区域在14-20倍，换算成点位的话，沪深300指数最高能涨到3680点。

空方以安信、民族证券为代表。招商、光大、国金、华泰联合、日信等券商也加入空头部队。

很多看空券商没有预测点位，其中给出点位最低的要数民族证券。“下半年总体趋势向下，沪指下一步调整的目标位是1917点，跌破2000点将是大概率事件。”民族证券首席策略分析师徐一钉在接受《投资者报》记者采访时预测说。

有两家券商看平下半年，分别为中信建投和宏源证券。

“下半年宏观经济以调结构、促转型为主线，将面临经济转型阵痛期。宏观调控面临保增长与调结构、保增长与控通胀的两难，政策选择将趋向中性，政策选择上有保有压。因此反映到市场，将表现为在2400-2800点宽幅震荡。”宏源证券在中期策略报告如此写道。

机会在四季度

多空分歧的焦点主要在于对政策的担忧上，这也是下半年困扰股市运行的最大因素。

担忧简单来说有两个方面：一是担心地产行业调整，引发投资速度下降，进而拖累整个经济增速；二是担心货币政策会收紧，由通货膨

还在各方力量博弈中的新《药品价格管理办法》（下称《新药管办法》），虽然是“老瓶新酒”，但仍引发了医药股近期罕有的强烈地震。

　　尽管如此，“《新药管办法》势在必行，两个月内可能就会出台。”一位不方便透露姓名的发改委官员6月22日对《投资者报》表示，“会调整意见稿里的部分药品价格幅度，差价率部分会微有下调”。

　　诸多分析师认为，在《新药管办法》的推动下，将迎来医药业“以大吃小”的重组潮。未来医药行业整合、集中度提升是必然趋势。

　　而处于不同细分行业的医药企业受到的冲击程度也不相同。总体而言，化学仿制药企业受影响最大，生物制药和中成药企业次之，而立足于出口的原料药企业、医疗器械、以保健品和OTC 为主的四类医药企业影响很小。

　　四类药企受冲击小

　　根据意见稿，医药企业的流通差价率不得超过40%，销售利润率不得超过23%。实际上，在意见稿下发消息出来的前一天，A股医药指数已经开始整体走低，市场已经敏感地对其做出反应。紧接着因为端午节休市3天，此后两天，医药指数下滑幅度较大。

　　鉴于2000年版的《药品政府定价办法》在实际中并未执行，国信证券分析师贺平鸽认为：“尽管意见稿在有关费用率、利润率、价差率标准，加大了幅度和力度，但这也只是表达了监管层的终极调控目标，并不具有实质‘杀伤力’。”

　　在她看来，药品降价如果不触动“以药养医”这一药价虚高的体制“源头”，就难以改变行业价值链各环节地位和盈利模式，对企业利润也难以构成较大的实质性冲击，并且影响企业盈利的是出厂价而非终端零售价，再说，不到10%净利率的医药工业怎么看都不是暴利行业。

　　而兴业证券医药行业首席分析师王??则认为：“由于意见稿对进入医保药品的药品定价均作出了严格的限制（未进入医保或者出口的仿制药可以市场定价），无论是创新型企业还是普药企业，都将面临药品价格下调、利润降低的风险。”

　　即使是创新型化学药，其毛利率也不能超过63%，这个很难补偿企业前期巨大的研发投入和风险，鼓励自主创新的力度不够，对企业吸引力不大；而普药企业，由于流通环节中对差价率的限制，销量和利润将均会大打折扣。

　　行业利润下降难以避免

　　在意见稿中，将生产企业销售利润率改成以类型划分，比如化学药有效成分创新为18%，相当于过去三类新药的最高销售利润率。

　　

尽管连锁药店的经营亏损面持续蔓延，但是投入医药零售业的资本仍前赴后继的在涌入。6月24日，广东健客网上线，并宣称将在近三年的时间投入3亿元支撑该网站的运营发展。此前，京卫大药房网上药店、金象网等网络药店年销售额也皆突破千万元。十年前，当时最大的医药企业三九药业集团曾耗巨资打造“三九健康网”，并联合线下的“千店计划”，成为国内第一家打造立体医药零售网络....

随着“暴利药”芦笋片和宁波“回扣清单”事件的曝光，药品价格的监管部门国家发改委终于不再沉默。　　近日，记者证实，部分药企、相关协会均接到了国家发改委的《药品价格管理办法(征求意见稿)》。国家发改委正在酝酿新一轮的基本药物价格调整。有业内人士透露，此次降幅将高达30%-40%，相关文件将在本月出台，这将成为我国第26次药品大降价。　　不过也有业内人士认....

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体制创新:定位“民办非营利”,全国独创 　　人才战略:全世界广招人才,人和项目一起挖过来　　加速器:科研要走出“样品→展品→废品”的怪圈　　企事业单位如何创新?政府如何当好推动创新的“导演”?特别是科研如何走出“样品—展品—废品”的传统怪圈?　　4月28日,广....

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3月5日，证监会发审委举行了2010年第36次会议，兰州佛慈制药股份有限公司（以下简称佛慈制药）上会。这已是佛慈制药在近17年里第4次试图敲响资本市场的大门。但这一次，大门依旧被无情地掩上。 　　《每日经济新闻》记者试图挖掘佛慈制药4度失意IPO背后的经历，并厘清公司在主业和关联交易上的两大上市软肋。　　市场竞争激烈产品优势难显　　在兰州当地，佛慈制药让人颇为引以为傲。作为佛慈制药的第一大股东，兰....

　一直致力于高端医疗设备的GE医疗集团竟然也在与他们抢食——这是国内本土医疗器械公司的老总们早先未曾意料到的事情，但如今却已实实在在地正加速上演。　　4月18～21日。深圳会展中心。GE在第63届中国国际医疗器械博览会上，重磅推出了基础医疗解决方案，并且有针对性地推出了包括以色列政府贷款项目在内的融资解决方案。　　重推全方位融资解决方案　　本届医博会上，GE的场馆特别引人瞩....

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